通脹難遏 「磚頭」是應對良方
利嘉閣地產總裁 廖偉強先生
樓價走勢向來是香港人最關心的事，而本年至今，眾多不利因素從四方而至，有些人認為物業市場已走入「熊市」，但樓市的真象，往往又與這些人的想法不一樣。
筆者公司所屬集團發布的樓價指數，至今仍然徘徊在接近年初的水平。雖然今年第一季，指數曾經下跌約4%，但在之後一季，幾乎完全收復失地。近月疫情稍為反彈，阻礙於樓價回升的勢頭；美國的持續加息，也影響部分買家入市的意慾，但樓價指數仍然居高不下，這多少都反映了發展商對後市的取態，以及二手市場內買賣雙方的拉鋸局面。
近年移民的數字確實正在增加，但筆者認為，這些數字並不足以大幅拖低樓價，原因是移民的人士未必個個都持有物業，就算是持有物業的人，很多不會將手上的物業放售再遠走的，因為他們都考慮到，需要時間觀察是否適應外國的生活，如果將手上的物業貿然放售，恐怕重蹈對上一次移民潮的覆轍，賣掉了物業，眼白白地看着樓價飛升。
動搖樓價 只有極速增供應
其實，大家回頭再想想，在過去幾年間，經濟疲弱、疫情肆虐、息口上升，加上政治的影響，但本港樓價仍然屹立不倒，就足以證明上述的幾項因素，在香港地少人多、需求熱切的大環境之下，並不足以逆轉樓價的升勢。
筆者相信，能夠動搖樓價升勢的，就只有是供應量的極速增加。不過，從政府的賣地供應時間表去分析，未來5年會是供應的斷層，而就算按之後的計劃，可以順利增加土地供應，也要排期到2032年，才有機會出現較具規模且持續的遞增；之後還需要等數年，土地才會落成，成為實質的供應。所以筆者估計，要透過土地供應增加影響樓價，必須等待超過10年的時間。
如此看來，物業不但在未來10年內，都不用擔心價格受嚴峻的考驗，反之在目前環球高通脹的環境下，更會是最有效抗通脹的資產。各國政府企圖用加息等手段來遏抑通脹，但成效始終有限，而無止境加息更會嚴重損害經濟。當高通脹未能遏抑，買「磚頭」來抗衡通脹就是更為有效的保本增值方法。此外，憧憬中港兩地有機會通關，未來的物業需求量將較現時有驚人的彈升，筆者相信，這種種因素都足以令樓價持續上升。
【刊於2022年7月28日《經濟日報》專欄】
