2016樓市 送牛迎熊

新年伊始，藉此機會先祝願廣大讀者在2016年投資得利、身體健康、事事如意。

回首2015年，投資市場先升後跌，上半年無論樓市或股市，都如脫韁野馬，愈升愈有。港股一度累積大升近5000點，樓價由年初至高位亦升約一成。惟自7月份股市急挫，之後美國加息，樓價也從高位輾轉回落，全年樓價幾乎打回原形，只錄得約2%的輕微升幅。

目前市場上幾近一面倒看淡樓市，傳媒大肆報道減價劈價個案，買家對後市信心更形疲弱，往往大幅還價，如果沒達心中的「預期價」便不會輕易入市。另一邊廂的業主則大多仍然企硬，似乎仍未接受樓市回調的事實。以下就讓筆者從4個層面分析市場趨勢，希望能對買賣雙方有所啟發。

1. 股市不穩 短期難回升

的而且確，目前樓市存在很多不利因素。首先，股票市場表現仍不穩，不少分析均看淡今年的港股表現，筆者亦相信短時間內港股都難有回升的動力，持續不穩的行情，將不利樓市走勢。

2. 自由行減 負面效應現

其次，本地經濟表現仍然疲弱，自由行減少的負面效應已陸續浮現。店舖收縮，旅遊及零售業首當其衝，甚至對行內就業帶來一定壓力。加上今年平均加薪幅度將不及往年，經濟疲弱恐會惡化，拖慢整體消費意慾。

3. 美料加息4次 港息勢升

此外，息口問題更是樓市參與者看重的一大因素，2016年美國料將加息4次左右，估計年內有一厘至一厘半的上調空間。在聯繫滙率制度下，本地息口趨升在所難免，買家將多了一重考慮。

4. 政府拒減辣 禍及各行

第四點涉及政府政策的層面，目前影響樓市最深的因素可算是「3D辣招」，即雙倍印花稅（Double Stamp Duty，簡稱DSD）、買家印花稅（Buyer's Stamp Duty，簡稱BSD），以及額外印花稅（Special Stamp Duty，簡稱SSD），不過特首已多番強調現階段無意減辣，因此預視「政策依然」，結果就是交投量將繼續減少，地產市道疲弱的骨牌效應，將禍及各行各業。

綜合上述各點，筆者絕對相信2016年是樓市的送牛迎熊年，2015年的升幅將在2016年初被全數蒸發，繼而出現約一成的跌幅，樓市熊市亦正式來臨。不過，筆者亦並非完全悲觀，因相信樓市回調至一個臨界點後，成交將會回升，畢竟目前樓市與九七、沙士，以至金融海嘯時期的狀況大不相同，跌後的反彈條件絕對比當年為佳。因此，只要業界堅持自強不息，地產行業仍有曙光。

【刊於2016年1月7日  經濟日報專欄】