退市不會令樓價大跌

近日美國宣佈正式進入退市機制，明年1 月將開始減少買債，曾經有專家因而認為，這將導致大量資金從樓市流走，來年樓價有可能大幅下跌三成。筆者認為，這說法未免過於嚴重和誇張，因為縱使美國近年實施量化寬鬆(QE)政策，然而受制於香港政府近年多次針對樓市推出「辣招」，資金流入樓市的機會已大大減少，既然資金沒有大量流入，又何來大量資金被抽離市場？

很多人習慣將美國退市與本港樓價畫上等號，然後又會連帶到加息的課題上，再加上對於政府增加土地供應的揣測，令大家一再憂慮未來樓價將會受壓，成為驚弓之鳥。其實，市場一般預期美國短期內將會維持息率，最快到2016年才會加息，實際上就算美國真的加息，本港亦未必即時跟隨，加息週期在未來一至兩年內都未會浮現。

至於增加土地供應，由於樓宇興建需時，故此短期內供應亦不會大幅增加，不會即時左右到樓價的走勢，由此可見，美國退市對市場的心理影響大於其實際影響。筆者相信，來年樓市發展仍會傾向平穩，整體樓價只會徘徊於5%以內的窄幅上落。

【刊於2013年12月27日Am730專欄】