牛熊大戰？

坊間對目前的市況可謂眾說紛紜，有人說牛市已去，熊市來臨；有人則認為仍處牛市，熊市未現。

從去年起，政府所推出的抑壓樓市招式排山倒海，先有被喻為「落重藥」的額外印花稅，再有金融管理局向銀行公布收緊按揭、復建居屋消息等；再加上如歐債危機、股市波動等利淡樓市的市場環境因素，樓市無不受到影響，成交量銳減。

不過，根據反映二手住宅樓價的城市指數顯示，樓價一直上揚，年中更兩度突破100點，即使早前樓市進入牛皮狀態，但直至目前為止，最新數字仍達98點，只由高位輕微下跌約2%，可見後市仍見樂觀。 成交量縮減，全因業主與買家均持觀望心態，以致呈膠著局面。

前景未見明朗，而近日取向較為明顯的，相信是銀行的態度。不少人說銀行宣布加息是為了收緊借貸，筆者認為，縱使銀行對借貸的顧客表現審慎，但終究也仍然願意批出貸款；而且美國已明言未來兩年不會加息，故並無實際隱憂，銀行宣布加息的舉動也不過是將利潤合理化，畢竟在極具競爭的時代，過去在無利可圖的情況下各間銀行仍極力減息搶客，既然現時客源不缺，借勢爭取合理利潤也是無可厚非。

政府統計處公布今年6至8月失業率為3.2%，較5至7月再跌0.2%，數字創13年半來新低，可見本港經濟續趨向健康發展。而綜合利嘉閣地產研究部最新資料所得，九月上半月全港50個指標屋苑共錄買賣個案483宗，較八月同期的420宗增加15%，期間二手樓價亦按月上升0.4%，反映二手市場穩步復甦。

筆者過往一直均有強調，息口低企、通脹加劇、資金充裕、樓宇供應短缺等利好長遠樓市的因素未有改變，故對後市仍相當樂觀，也認為牛市尚未完結。近期多個新盤陸續出籠，務必帶動整體市場氣氛，只要待至十月政府正式公布施政報告，確定未有新招壓市，樓市自然會更為明朗化，再現曙光。

【刊於2011月9月30日Capital Weekly專欄】