無需對後市太悲觀

《 利 嘉 閣 董 事 總 經 理 廖 偉 強 先 生 》

不少人會將現時市況與97年樓價從高峰回落後的走勢作比較，並預言樓價需跌至沙士時價位才會見底，筆者對此說法不敢苟同。回顧97年金融風暴爆發後，樓市經歷長達約六年的調整期，樓價輾轉跌至03年沙士的谷底才回升，是因為當時有多項不利因素相繼出現，包括最優惠利率最高見9.5%、供樓負擔比率逾90%、政府推出「八萬五」政策令供求失衡、樓市陷入「全民皆炒」的狀態、00年科網股熱潮爆破、01年「911事件」、03年沙士等等。

再看看本港最新情況：最優惠利率介乎5.25至5%之間、供樓負擔比率僅約32%、政府維持「高地價」政策穩定新供應、物業炒賣情況不嚴重、經濟未見泡沫。雖然兩次大調整皆由金融風暴/金融海嘯引起，但若連同兩個時期的外在條件作分析，便會發現目前經濟環境較97年優勝。更重要的是，是次升浪不及97年時急促，升幅較細，故相信除非再有連串壞消息出籠進一步打擊樓市，否則樓價重返「沙士價」的機會微乎其微。

【 刊 於 2008 年 11 月 7 日 am730 專 欄 】