內地樓市力壓無效
中央政府自去年第三季開始，已意識到樓價的升幅有點不正常，先後推出一系列的措施，希望把升勢失控的樓市壓住，其決心之大，用力之猛，確一度令投資者採取了較猶豫的態度。至春節期間，交投差不多處於半停頓狀態，不少市場人士因而以為，當時中央的遏市措施已經奏效。
不過，春節過後，市場亦隨著天氣而回暖。先是出來睇樓的人士增多，氣氛開始熱鬧；繼而平盤被人掃清，買家開始追價；三月中，樓價的升勢又再形成，買方又再感到遲買會吃虧的壓力，於是紛紛採取早買早著的策略。其中北京與深圳的升勢尤為瘋狂。
北京的望京區，由於有地王以天價成交，二手市場的小業主紛紛以地王的樓面地價來調整自己物業的售價，有些小業主一口氣反價一萬元一平方米。買家對此雖不以為然，卻紛紛搶購那些反價沒有這麼狠的單位，令該區的樓價大幅跳升。
我曾向北京分行的同事了解，買樓的是甚麼人？為甚麼這麼瘋狂，他們是否全是炒家？答案令我有點詫異，原來買家中仍以用家為主流，當中當然不乏一方面想改善生活，一方面想資產升值的人。
這種情況顯示：雖然樓價上升已令社會很多人失去買樓能力，但社會上仍存在著足夠的高承擔能力者，去吃掉市場的新供應；市場的現實仍是供不應求。
本來，解決這種供不應求的最簡單辦法是增加供應。但北京市政府的感覺卻是，增加供應只會締造新的地王，而地王的天價成交又會帶動小業主與開發商齊齊加價，他們的應對策略竟是「斬腳趾避沙蟲」──暫停賣地，以免令地價再創新高。
這項措施令市場相信，未來的供應會進一步減少，於是賣方又再進行新一輪反價，而買方追價的信念亦比前更為堅決，樓市的升勢已一發不可收拾。市場估計，今年內地樓價的升幅當不比去年差。
這種趨勢與中央的意願不符，於是紛紛向地方政府施壓，要求地方官員盡一切辦法都要勒住樓價的升幅，否則烏紗不保。地方政府其實深感中央的決心，只是苦無良策。我估計，在利用市場機制作調控未見成效的情況下，地方政府可能採取生硬的行政干預手段。
年前上海市長陳良宇出事之後，有些地方政府甚為恐懼，竟然私下傳令地產經紀，限令所有高價的成交都不准登記，政府拒辦業權轉讓手續，不會發出房產證。
結果買賣雙方都被迫造假，以較低的面價作產權登記，好讓地方政府把統計數字弄得好看一點，以免中央怪罪。不過，這種方法只能治標，不能治本，希望今次不會再用。
(轉載自2010年3月26日am730C觀點)
