炒家在跌市時的策略
有傳媒指我近期轉而看好樓市，還四處叫人買樓，這完全與事實不符。我從來未改變樓市將步入衰退期的基本看法，我只是說，炒家、投資者與用家，可以有不同的策略，炒家應盡快退出市場，但投資者與用家則可以有選擇性地入市。不知為甚麼有傳媒竟把有選擇性地入市理解為可全面入市？這明顯是斷章取義。
為把我的意見說得明白一點，我打算把炒家、投資者與用家，在跌市時應採取的策略，分別說清楚。今天先談炒家的策略。
一般而言，樓市的跌市都來得很突然，而且是插水式的。因此，除了少數特別醒目的炒家之外，大多數都走避不及。
稱得上炒家，大部分都會用盡槓桿比率，即是說只夠錢付首期，但缺乏足夠的經常性收入長期供樓。若果真是這樣，就應該明白自己是沒有條件守下去的。故千萬不要改變初衷，由短線投機改為長線投資。這只會令損失不斷擴大，最後連供樓也無以為繼，弄到要給銀行收樓，那就損失慘重了。要知道，在香港，即使銀行收了樓，亦不等如貸款者可以從此脫身的，若果銀行把物業拍賣所得的款項還不足以償還貸款額，銀行還可以繼續追討差額，直到貸款者破產為止。
為避免落入這樣的處境，投機者一旦確認樓市已經轉勢時，就應該下定決心，第一時間退出市場。要做到這一點，最有效的策略是為了把握時機，不惜放棄價位。即是說，為了比別人賣得快，就得比別人賣得平；不是平少少，而是明顯地平、超平，使人以為這個價位已把未來的跌幅也提前反映了。最不智的做法，是死守一些不切實際的心理關口，如怎也不肯蝕本賣，怎也不肯倒貼賣之類。這只會妨礙把樓賣出去，令虧損不斷擴大。這時，應把手上的物業看成已中了毒箭一樣，要不惜壯士斷臂，引刀成一快。
此外，投機者應該明白，樓市周期的特色是尖頂平底，即是說，跌的時候很快，但復甦卻要等很長的時間。因此，除非自己有能力長守，並打算由投機者轉做投資者，否則在跌市時一定要忍得住，千萬不要見到一些前所未見的低價，就視作「筍盤」，以為有「死雞」執，最後弄到自己長期被困。
跌市的特色是買入容易，賣出艱難。有些樓盤，買入時的確很「筍」，但若果未能及時賣出，「筍盤」也會變成「爛盤」，不但沒法為炒家帶來利潤，還會為炒家帶來虧損，甚至從此被困。
再者，樓宇買賣的交易費用很高，又要印花費、佣金、律師費與銀行利息，一買一賣就要花掉樓價約3%至7%，因此，除非預期可賺到的差價有15%以上，否則都不宜輕率入市。穩陣的做法是忍，直到實體經濟也開始復甦時，才重新考慮入市。
(轉載自2008年11月27日am730C觀點)
