加息無需過份恐懼
美 國 聯 儲 局 加 息 四 分 一 厘 ， 但 香 港 幾 間 主 要 銀 行 卻 加 息 二 分 一 厘 ， 連 金 管 局 也 覺 得 有 點 意 外 。
其 實 ， 這 不 應 是 意 外 ， 而 是 意 料 之 內 。 因 為 ， 之 前 美 國 有 數 次 加 息 香 港 都 未 有 跟 隨 ， 現 在 香 港 經 濟 環 境 改 善 了 ， 銀 行 覺 得 市 場 該 承 受 得 起 了 ， 故 乘 機 追 加 ， 以 收 窄 港 美 之 間 的 息 差 ， 這 應 是 正 常 的 做 法 。
有 大 銀 行 說 ， 他 們 加 息 是 為 了 增 加 存 款 ， 我 懷 疑 這 只 是 一 種 藉 口 ， 因 為 現 時 銀 行 缺 乏 的 不 是 存 款 ， 而 是 貸 款 。 因 此 ， 我 估 計 ， 銀 行 加 優 惠 利 率 後 ， 會 偷 偷 地 增 加 貸 款 上 的 優 惠 ， 以 繼 續 吸 引 貸 款 。 尤 其 是 新 造 的 樓 宇 按 揭 ， 真 正 的 加 息 應 該 不 會 有 二 分 一 厘 ， 故 新 買 家 受 今 次 加 息 的 影 響 不 會 太 大 。
然 而 ， 對 於 已 經 貸 款 的 客 人 來 說 ， 他 們 與 銀 行 之 間 的 利 率 協 議 早 己 簽 定 ─ ─ 通 常 都 是 以 優 惠 利 率 為 基 準 ， 然 後 加 減 一 定 的 比 率 ： 因 此 優 惠 利 率 的 增 加 必 然 會 帶 來 他 們 利 息 上 的 負 擔 。 於 銀 行 的 角 度 來 說 ， 這 就 可 以 增 加 他 們 的 收 入 ， 這 才 是 銀 追 加 優 惠 利 率 的 主 要 目 的 。
銀 行 作 為 商 業 機 構 ， 一 有 機 會 當 然 想 賺 多 一 點 錢 ， 他 們 在 這 個 時 候 追 加 落 後 於 美 國 的 利 率 ， 是 建 基 於 他 們 對 本 地 經 濟 有 較 為 樂 觀 的 評 估 。 如 果 經 濟 還 在 衰 退 ， 失 業 率 還 在 上 升 ， 工 資 水 平 還 在 下 降 ， 那 銀 行 就 是 更 想 賺 錢 ， 也 不 敢 貿 然 加 息 了 。 因 此 ， 銀 行 加 息 也 可 以 視 作 一 種 經 濟 還 在 增 長 的 標 誌 ， 我 們 對 此 不 用 過 份 擔 憂 。
有 人 擔 心 ， 現 時 雖 加 了 幾 次 息 ， 但 利 息 的 水 平 仍 未 很 高 ， 樓 宇 按 揭 貸 款 才 五 厘 多 六 厘 吧 了 ， 市 場 代 承 受 得 起 ， 但 如 果 不 斷 加 下 去 ， 市 場 總 有 承 受 不 起 的 一 天 ， 故 對 後 市 感 到 有 點 悲 觀 。
然 而 ， 美 國 聯 儲 局 快 將 有 重 大 人 事 變 動 ， 明 年 一 月 格 林 斯 潘 會 退 休 ， 他 的 接 班 人 可 能 是 貝 南 奇 ； 就 貝 南 奇 未 上 任 前 的 言 論 看 來 ， 他 對 通 脹 似 乎 有 更 高 的 忍 耐 能 力 ， 通 脹 高 一 點 ， 他 認 為 對 經 濟 不 無 好 處 。
因 此 ， 他 將 不 會 急 急 加 息 去 壓 抑 通 脹 。 他 上 任 後 ， 加 息 周 期 的 步 伐 有 機 會 放 緩 。 新 人 上 場 後 ， 大 家 應 對 形 勢 作 全 新 的 估 計 。
貝 南 奇 之 前 的 言 論 甚 為 出 位 ， 他 說 他 不 太 擔 心 通 脹 ， 卻 非 常 害 怕 通 縮 ， 這 才 對 經 濟 有 嚴 重 的 破 壞 力 。 令 全 體 人 民 都 受 苦 。 所 以 一 旦 真 的 通 縮 ， 他 會 不 惜 出 動 直 升 機 ， 四 處 拋 銀 紙 落 地 ， 也 要 鎮 住 通 縮 。 這 雖 然 只 是 戲 言 ， 但 可 以 充 份 反 映 聯 儲 局 新 主 席 的 心 態 。
此 外 ， 他 對 美 國 樓 市 也 有 自 己 的 一 套 看 法 。 在 他 看 來 ， 樓 價 上 升 對 經 濟 沒 有 甚 麼 不 好 ， 因 為 當 人 民 覺 得 自 己 擁 有 的 資 產 價 值 上 升 時 ， 就 會 樂 於 消 費 ， 勇 於 投 資 ， 可 以 增 加 經 濟 的 動 力 。 因 此 ， 即 使 美 國 樓 市 已 出 現 泡 沫 跡 象 ， 看 來 也 不 會 主 動 去 刺 破 它 。
美 國 是 全 球 經 濟 的 火 車 頭 ， 如 果 美 國 人 繼 續 消 費 、 購 買 外 國 產 品 ， 並 不 斷 向 海 外 投 資 ， 廊 全 球 的 經 濟 也 停 不 下 來 ， 在 這 種 情 況 下 ， 美 國 出 現 一 點 通 脹 ， 需 要 加 一 點 息 ， 我 們 無 需 過 份 恐 懼 。
