減息成效漸顯

一 如 我 早 前 估 計 ， 減 息 在 地 產 市 場 的 反 應 ， 不 如 股 票 市 場 那 麼 強 烈 。 上 週 四 五 ， 市 場 雖 知 美 國 已 減 息 ， 股 市 亦 已 反 彈 五 百 多 點 ， 但 急 於 出 來 買 樓 的 用 家 並 不 多 ， 主 要 原 因 是 買 家 知 道 市 場 的 供 應 甚 多 ， 遲 一 兩 日 去 買 亦 不 愁 沒 有 選 擇 或 價 錢 高 了 ， 於 是 都 等 週 六 日 有 空 的 時 候 才 順 便 出 去 看 看 。 如 果 單 從 週 四 五 的 中 原 每 日 的 佣 金 收 入 來 看 ， 與 之 前 幾 日 相 差 不 遠 ， 減 息 效 應 可 謂 微 乎 其 微 。 至 週 六 情 況 始 續 有 改 善 。 當 日 ， 天 文 台 雖 警 告 會 有 暴 雨 ， 但 並 未 降 低 市 民 出 外 看 樓 的 興 緻 ， 加 上 不 少 新 盤 都 趁 機 會 加 強 了 推 廣 活 動 ， 又 時 裝 表 演 助 興 ， 又 零 首 期 加 現 金 回 贈 作 吸 引 ， 氣 氛 確 大 有 改 善 。 統 計 週 六 日 的 中 原 佣 金 收 入 ， 比 平 日 多 了 百 分 之 三 十 ， 其 中 部 分 可 能 是 假 日 效 應 ， 但 起 碼 有 三 分 之 一 是 減 息 促 成 的 。 
我 相 信 ， 今 次 減 息 的 反 應 雖 然 不 太 強 烈 ， 但 減 息 的 效 應 將 會 長 期 持 續 。 因 為 ， 美 國 的 減 息 潮 並 未 完 結 ， 今 年 內 可 能 還 會 有 不 只 一 次 的 減 息 機 會 ， 樓 宇 的 買 家 並 不 用 擔 心 減 完 息 之 後 ， 息 率 旋 即 掉 頭 回 升 。 
再 者 ， 現 在 貸 款 利 率 已 低 見 五 厘 ， 只 要 再 回 落 一 厘 與 半 厘 已 完 全 可 以 與 租 金 回 報 率 匹 配 。 即 是 說 ， 屆 時 供 樓 的 負 擔 ， 即 使 連 同 首 期 一 起 計 算 ， 也 會 與 租 金 差 不 多 。 這 勢 必 會 促 使 更 多 的 用 家 去 考 慮 買 樓 。 此 之 所 以 我 至 今 仍 維 持 今 年 成 交 量 會 畧 多 過 去 年 的 估 計 。 
現 時 ， 銀 行 的 活 期 存 款 已 跌 至 不 足 三 厘 ， 定 期 亦 只 有 三 厘 多 四 厘 ， 吸 引 力 非 常 低 ， 相 信 會 有 不 少 資 金 想 逃 離 銀 行 系 統 。 近 期 股 市 及 基 金 的 表 現 都 不 太 理 想 ， 有 部 分 資 金 可 能 會 重 投 地 產 市 場 。 事 實 上 ， 現 時 買 樓 收 租 ， 其 長 期 的 回 報 絕 不 會 比 放 錢 在 銀 行 差 。 
因 此 ， 我 估 計 減 息 的 效 應 還 會 在 今 後 持 續 發 揮 ， 市 場 上 會 不 斷 有 人 受 低 息 的 吸 引 而 出 來 買 樓 ， 但 他 們 不 會 是 一 窩 蜂 的 湧 出 來 ， 而 只 會 慢 慢 地 滲 出 來 ， 市 場 將 看 不 到 大 的 戲 劇 性 變 化 。