息口趨勢逆轉 樓市出現生機
美 國 突 然 宣 布 減 息 半 厘 ， 幅 度 比 原 先 估 計 的 大 ， 股 市 的 反 應 強 烈 ， 恒 生 指 數 單 日 升 了 六 百 多 點 ， 而 成 交 量 亦 增 加 了 近 倍 。 這 種 反 應 顯 示 投 資 者 普 遍 認 為 美 國 減 息 整 體 上 對 香 港 經 濟 有 利 。 不 過 ， 在 房 地 產 市 場 上 ， 減 息 的 反 應 不 會 這 般 強 烈 。 原 因 是 房 地 產 市 場 現 在 主 要 是 用 家 市 場 ， 不 似 股 市 主 要 由 投 資 者 和 投 機 者 組 成 。 對 投 資 者 來 說 ， 他 本 身 已 有 錢 ， 減 息 會 立 即 影 響 他 們 如 何 投 資 ， 錢 當 然 要 放 在 回 報 較 高 的 地 方 ， 銀 行 付 予 的 利 息 少 了 ， 錢 就 會 由 銀 行 系 統 轉 入 其 他 投 資 市 場 ， 其 中 主 要 是 股 票 市 場 。 但 對 樓 市 的 用 家 而 言 ， 減 息 的 好 處 要 經 過 一 大 段 途 徑 才 能 為 廣 大 群 眾 所 分 享 ， 要 等 經 濟 好 起 來 ， 公 司 肯 多 請 人 ， 工 資 被 搶 高 時 ， 才 能 產 生 對 樓 宇 的 新 需 求 。
因 此 ， 我 估 計 ， 除 豪 宅 、 寫 字 樓 及 商 舖 等 少 量 投 資 性 較 重 的 物 業 外 ， 廣 大 的 中 小 型 住 宅 市 場 ， 價 格 不 容 易 出 現 戲 劇 性 的 升 幅 ， 能 在 農 曆 年 前 把 自 去 年 第 四 季 以 來 的 跌 勢 煞 住 已 屬 不 錯 。 這 樣 農 曆 年 後 的 小 陽 春 才 有 希 望 。
要 把 跌 勢 煞 住 ， 首 先 要 有 成 交 量 的 提 升 。 原 先 ， 房 地 產 的 成 交 量 處 於 歷 史 性 的 低 位 ， 如 果 不 是 減 息 ， 跌 勢 可 能 延 至 農 曆 年 ， 但 減 息 後 市 場 氣 氛 已 明 顯 好 轉 ， 原 先 在 觀 望 的 人 可 能 會 考 慮 入 市 ， 故 我 相 信 這 段 時 間 的 成 交 量 將 會 有 所 提 高 。 由 於 原 先 的 基 數 很 低 ， 故 成 交 量 提 升 的 幅 度 會 很 高 。 以 中 原 計 ， 近 期 平 均 每 日 收 到 的 佣 金 只 有 一 百 五 十 萬 左 右 ， 我 估 計 在 未 來 一 個 星 期 ， 平 均 每 日 的 佣 金 收 入 可 超 越 二 百 五 十 萬 水 平 ， 升 幅 高 達 六 七 成 。 但 要 交 投 量 長 期 維 持 在 高 水 平 ， 則 要 等 減 息 的 作 用 在 整 體 經 濟 上 慢 慢 擴 散 開 來 。
減 息 後 ， 很 多 行 家 都 急 不 及 待 地 調 高 對 今 年 樓 市 的 升 幅 預 測 。 說 老 實 話 ， 我 的 視 力 還 看 不 到 這 麼 遠 ， 跌 也 未 跌 停 ， 不 敢 輕 言 升 。 希 望 減 息 後 能 先 清 一 清 發 展 商 手 上 的 單 位 ， 一 手 市 場 的 壓 力 減 少 後 ， 樓 市 才 有 機 會 看 到 價 格 上 的 提 升 。
無 論 如 何 ， 減 息 對 樓 市 的 影 響 都 是 正 面 的 ， 希 望 息 口 趨 勢 的 轉 變 ， 最 終 會 帶 來 樓 價 趨 勢 上 的 轉 變 ， 願 二 零 零 一 年 成 為 金 融 風 暴 後 地 產 市 場 第 一 個 好 年 （ 年 尾 價 高 過 年 頭 價 ） 。
