樓市需要休養生息

上 星 期 五 銀 行 公 會 突 然 宣 告 再 減 息 四 分 之 一 厘 ， 這 已 是 兩 個 多 月 來 的 第 四 次 減 息 ， 在 不 足 三 個 月 裏 ， 銀 行 公 會 已 先 後 減 息 一 厘 ， 使 減 息 的 趨 勢 愈 加 明 顯 。 今 次 減 息 給 市 場 帶 來 的 訊 息 與 上 幾 次 並 不 一 樣 。 上 幾 次 減 息 ， 是 美 國 先 減 ， 香 港 跟 隨 ， 而 且 跟 得 不 算 很 貼 ， 好 像 給 人 家 拖 著 走 ， 而 且 有 點 拖 不 動 ， 反 映 香 港 本 身 的 條 件 還 不 太 適 宜 減 息 。 然 而 ， 今 次 減 息 卻 在 美 國 未 有 減 息 的 情 況 下 進 行 ， 反 映 即 使 美 國 不 減 息 ， 香 港 也 有 條 件 自 行 減 息 。 
過 往 ， 香 港 的 利 息 比 美 國 高 兩 三 厘 ， 這 是 一 種 風 險 息 差 ， 顯 示 人 們 在 金 融 風 暴 後 擔 心 聯 系 匯 率 可 能 保 不 住 ， 必 須 有 較 高 的 息 率 才 能 吸 引 人 持 有 風 險 較 大 的 港 元 。 現 在 港 元 匯 率 已 相 對 穩 定 ， 已 無 需 再 保 持 這 麼 高 的 風 險 息 差 ， 故 我 相 信 未 來 的 一 段 時 間 裏 ， 香 港 尚 有 半 厘 至 四 分 之 三 厘 的 減 息 空 間 。 
利 率 下 降 本 應 對 樓 市 有 利 好 作 用 ， 但 這 個 星 期 六 日 市 場 的 反 應 卻 異 常 冷 淡 。 無 論 是 一 手 市 場 的 新 盤 還 是 二 手 市 場 ， 交 投 都 非 常 淡 靜 ， 情 況 與 十 月 中 那 次 減 息 全 不 一 樣 ， 好 像 一 點 剌 激 也 沒 有 。 
十 月 中 那 次 減 息 ， 市 場 有 這 麼 大 的 反 應 ， 主 要 是 因 為 這 是 一 次 方 向 性 的 改 變 ， 市 民 在 高 息 的 恐 懼 中 ， 突 然 看 到 減 息 的 希 望 ， 那 有 不 歡 欣 雀 躍 之 理 。 但 今 次 減 息 只 是 量 的 改 變 ， 大 家 雖 沒 猜 到 會 這 麼 快 ， 但 早 已 知 道 遲 早 會 來 ， 所 以 不 會 有 上 次 那 樣 的 強 烈 反 應 。 
再 者 ， 上 次 減 息 前 ， 樓 市 已 淡 靜 差 不 多 半 年 ， 市 場 積 累 了 不 少 購 買 力 ， 故 在 減 息 的 刺 激 下 一 湧 而 出 。 但 是 ， 今 次 樓 市 已 旺 了 兩 個 多 月 ， 市 面 上 的 購 買 力 已 消 耗 得 七 七 八 八 ， 雖 然 大 家 都 知 道 減 息 是 好 消 息 ， 但 要 買 樓 的 都 已 買 了 ， 餘 下 來 的 有 實 力 的 買 家 已 不 多 ， 故 好 消 息 也 沒 有 大 反 應 。 
我 相 信 ， 樓 市 需 要 休 養 生 息 一 段 時 間 ， 讓 市 場 慢 慢 積 累 新 的 購 買 力 ， 才 能 有 較 佳 的 表 現 。