我提出的準則沒有錯

有 朋 友 看 了 我 昨 天 的 文 章 不 以 為 然 ， 他 認 為 ， 調 節 土 地 供 應 怎 可 能 只 看 樓 價 升 幅 與 經 濟 增 長 以 及 通 脹 率 的 關 係 ！ 樓 價 升 得 快 過 經 濟 增 長 就 增 加 土 地 供 應 去 壓 抑 樓 價 ； 樓 價 升 得 慢 過 通 脹 時 就 減 少 土 地 供 應 去 支 持 樓 價 。 他 說 ， 現 實 世 界 是 很 複 雜 的 ， 怎 可 以 這 麼 簡 單 化 ？ 這 點 我 非 常 同 意 ， 我 說 的 只 是 調 節 土 地 供 應 的 原 則 ， 遇 到 具 體 情 況 時 ， 當 然 要 具 體 分 析 ， 但 說 到 原 則 時 ， 總 得 把 事 情 概 括 化 ， 以 簡 單 的 理 念 表 達 出 來 ， 否 則 也 不 稱 之 為 原 則 了 。 
朋 友 還 舉 了 一 個 具 體 事 例 來 難 我 。 他 說 ， 現 實 社 會 有 時 會 出 現 通 脹 率 高 於 經 濟 增 長 的 比 率 的 時 候 ， 那 按 我 的 原 則 應 增 加 還 是 減 少 土 地 供 應 ？ 
我 發 覺 這 個 問 題 表 面 上 好 像 很 吊 詭 ， 但 具 體 分 析 起 來 並 不 難 作 取 捨 。 通 脹 快 過 經 濟 增 長 本 身 就 不 是 正 常 的 情 況 ， 政 府 首 先 要 做 的 是 對 付 惡 情 通 脹 ， 方 法 是 減 少 市 面 上 的 貨 幣 流 通 量 ， 可 以 透 過 加 息 及 收 縮 信 貸 的 方 式 進 行 。 待 通 脹 正 常 化 之 後 ， 才 考 慮 土 地 供 應 的 問 題 。 
況 且 ， 在 惡 性 通 脹 時 期 ， 樓 價 往 往 是 各 種 商 品 價 格 中 升 得 最 快 的 一 種 ， 因 此 ， 不 會 出 現 樓 價 升 得 慢 過 通 脹 ， 卻 又 快 過 經 濟 增 長 的 吊 詭 情 況 。 而 是 出 現 了 樓 價 既 升 得 快 過 經 濟 增 長 ， 又 快 過 通 脹 的 情 況 。 在 這 樣 的 情 況 下 ， 按 我 提 出 原 則 ， 政 府 就 應 該 增 加 土 地 供 應 。 因 為 ， 增 加 土 地 供 應 既 可 以 壓 抑 樓 價 ， 亦 可 以 遏 抑 通 脹 ， 並 不 會 互 相 矛 盾 。 
但 我 的 朋 友 堅 持 說 我 把 事 情 說 得 太 簡 單 。 他 認 為 ， 樓 價 是 現 況 ， 而 土 地 供 應 則 只 能 影 響 三 、 五 年 後 的 樓 價 ， 未 必 有 即 時 之 效 。 我 說 當 出 現 惡 性 通 脹 、 樓 價 急 升 時 ， 入 市 的 資 金 主 要 是 投 機 資 金 。 這 類 資 金 對 政 府 政 策 很 敏 感 ， 理 性 預 期 的 能 力 比 一 般 用 家 強 ， 因 此 即 使 是 未 來 的 樓 宇 供 應 的 轉 變 也 可 能 轉 變 他 們 的 投 機 取 態 。 所 以 ， 不 可 以 說 增 加 土 地 供 應 是 遠 水 不 能 救 近 火 ， 土 地 供 應 一 多 ， 地 價 就 會 下 跌 ， 地 價 下 跌 亦 會 拖 累 樓 價 下 跌 。 以 土 地 供 應 去 調 節 樓 價 仍 是 行 得 通 的 。 我 並 不 認 為 我 昨 天 提 出 的 調 節 土 地 供 應 的 準 則 有 原 則 性 的 錯 誤 。