政府有責任救市

近 期 地 產 市 場 上 又 再 出 現 要 求 政 府 救 市 的 呼 聲 。 提 出 者 多 是 一 些 投 資 失 敗 者 ， 故 並 未 爭 取 得 媒 介 的 同 情 。 我 基 本 上 認 為 投 資 應 自 己 承 擔 風 險 ， 不 能 輸 打 贏 要 ， 賺 到 錢 就 入 自 己 袋 ， 稅 也 不 肯 交 ， 一 有 損 失 就 要 政 府 打 救 。 
然 而 ， 我 認 為 今 天 政 府 確 有 需 要 出 手 穩 定 樓 價 ， 目 的 並 非 為 了 救 投 資 者 ， 而 是 要 減 少 加 息 對 整 體 經 濟 所 造 成 的 負 面 影 響 。 
正 如 我 之 前 的 文 章 中 說 過 ， 香 港 還 處 於 通 縮 期 ， 本 應 降 低 利 率 以 刺 激 經 濟 早 日 恢 復 活 力 ， 可 惜 為 了 維 持 聯 系 匯 率 ， 我 們 被 迫 跟 隨 美 國 一 起 加 息 。 美 國 是 因 為 高 通 脹 才 加 息 ， 香 港 卻 負 通 脹 一 樣 也 要 加 息 ， 這 樣 的 財 經 政 策 簡 直 可 以 說 是 倒 行 逆 施 ， 政 府 有 責 任 減 輕 這 種 錯 誤 政 策 所 產 生 的 負 面 影 響 。 
九 七 年 金 融 風 暴 時 ， 樓 價 的 確 偏 高 ， 為 保 持 香 港 的 競 爭 能 力 ， 又 要 維 持 聯 系 匯 率 的 環 境 下 ， 惟 有 透 過 資 產 貶 值 去 適 應 ， 小 業 主 已 為 此 付 出 了 沉 重 代 價 。 現 在 樓 價 已 跌 至 相 對 可 負 擔 的 水 平 ， 沒 有 理 由 再 次 要 小 業 主 去 犧 牲 利 益 ， 去 維 護 聯 系 匯 率 ， 政 府 有 責 任 補 償 小 業 主 在 這 方 面 所 受 的 損 失 。 
另 一 方 面 ， 再 任 由 樓 價 大 幅 下 跌 ， 不 但 會 對 擁 有 物 業 者 造 成 損 失 ， 對 香 港 的 整 體 經 濟 也 會 造 成 難 以 估 量 的 破 壞 。 因 此 ， 政 府 要 出 來 救 市 ， 目 的 並 不 是 單 要 救 地 產 市 場 上 投 資 者 ， 而 是 救 整 體 經 濟 ， 要 減 少 在 不 適 當 時 候 加 息 所 造 成 的 破 壞 力 。 
現 時 樓 價 已 跌 近 九 八 年 九 月 的 歷 史 性 低 位 ， 一 旦 跌 穿 這 個 心 理 關 口 ， 可 能 引 發 新 一 輪 的 恐 懼 性 拋 售 ， 製 造 新 一 批 的 負 資 產 者 ， 令 剛 有 點 起 色 的 零 售 業 又 再 沉 寂 下 去 ， 還 會 價 令 信 貸 收 縮 ， 使 中 小 型 企 業 更 難 經 營 ， 而 剛 起 步 的 經 濟 復 甦 亦 可 能 因 此 而 胎 死 腹 中 。 
香 港 剛 從 資 產 貶 值 的 創 傷 中 慢 慢 恢 復 元 氣 ， 再 來 一 次 類 似 的 創 傷 ， 分 分 鐘 有 生 命 危 險 ， 政 府 應 敏 捷 地 作 出 反 應 ， 以 免 到 出 手 時 已 為 時 太 晚 。