拉長實作伴好上市

在 昨 天 的 文 章 中 我 已 指 出 ： 如 純 從 發 展 代 理 業 務 的 需 要 來 看 ， 美 聯 是 沒 有 必 要 付 出 這 麼 高 的 代 價 去 收 購 港 置 的 。 所 以 ， 美 聯 這 樣 做 一 定 是 另 有 他 求 ， 一 定 是 以 此 作 為 某 些 利 益 交 換 。 哪 美 聯 究 竟 想 以 此 來 換 取 些 什 麼 呢 ？ 答 案 並 不 難 找 。 伴 隨 這 項 交 易 的 還 有 另 一 項 交 易 ， 就 是 美 聯 向 長 實 買 入 港 置 的 同 時 ， 長 實 會 買 入 兩 成 美 聯 數 碼 代 理 ， 作 價 四 千 萬 。 我 相 信 第 二 項 交 易 才 是 美 聯 今 次 的 主 要 目 標 。 
賣 兩 成 美 聯 數 碼 代 理 的 股 份 給 長 實 ， 可 達 到 兩 項 目 的 ： 其 一 是 可 以 收 到 一 筆 四 千 萬 的 現 金 作 為 營 運 開 支 ， 減 輕 母 公 司 的 負 擔 ； 其 二 是 可 以 引 入 長 實 作 為 策 略 性 伙 伴 ， 將 來 在 創 業 板 上 市 時 ， 希 望 能 產 生 Tom.Com 效 應 。 
以 四 千 萬 就 可 以 買 到 兩 成 美 聯 數 碼 代 理 去 推 算 ， 美 聯 數 碼 的 估 值 只 有 二 億 元 。 二 億 元 本 來 不 是 一 個 少 的 數 字 ， 美 聯 物 業 的 總 市 值 亦 不 過 七 億 多 元 罷 了 ， 我 估 計 美 聯 原 先 投 入 數 碼 代 理 的 資 金 亦 不 過 數 千 萬 元 而 已 ， 現 在 已 升 值 數 以 倍 計 ， 表 面 看 來 已 有 著 數 。 
浩 亨 為 了 佔 物 業 點 百 分 之 十 五 點 九 四 的 股 權 ， 要 付 出 六 千 七 百 八 十 萬 的 代 價 ， 即 物 業 點 的 估 值 約 為 四 億 二 千 五 百 萬 元 ， 比 美 聯 數 碼 高 出 一 倍 有 多 。 但 是 無 論 從 網 頁 的 內 容 以 及 未 來 發 展 的 潛 力 去 看 ， 美 聯 數 碼 都 比 物 業 點 優 勝 。 所 以 ， 在 第 二 項 交 易 上 ， 美 聯 仍 是 賣 蝕 了 。 高 價 買 入 港 置 ， 低 價 賣 出 數 碼 代 理 ， 美 聯 的 管 理 當 局 可 有 為 小 股 東 的 利 益 著 想 ？ 
美 聯 管 理 當 局 或 許 會 勸 小 股 東 不 要 這 麼 短 視 ， 今 次 交 易 的 關 鍵 不 在 有 多 少 現 金 得 益 ， 而 在 引 入 了 長 江 實 業 作 伙 伴 ， 有 李 超 人 的 名 牌 效 應 ， 將 來 在 創 業 板 上 市 時 就 可 以 估 高 很 多 ， 這 才 是 小 股 東 的 真 正 利 益 所 在 。 今 天 吃 些 小 虧 ， 明 天 有 機 會 佔 大 便 宜 ， 何 錯 之 有 ？ 
如 意 算 盤 確 是 這 樣 打 法 ， 成 功 的 機 會 有 幾 多 ， 留 待 明 天 再 談 。 
不 過 相 比 較 最 近 浩 亨 買 物 業 點 (PP.Com) 的 價 錢 而 言 卻 低 了 很 多 。