如何投資黃金？買實金？還是黃金ETF？

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近期，由於全球金融系統不穩，加上地緣政治又緊張，國際金價升完又升，升幅遠超持有成本，吸引了很多原先沒有投資經驗的人，也來加入投資黃金的行列。如是導致黃金價格反覆上升，交投亦非常活躍。

金價愈是上升，吸引入市的資金就愈多；入市的資金愈多，金價就升得愈快。這種連鎖反應，令投資黃金必會有錢賺的判斷，有時基本上可以自我完成，這種現象已令普通市民也對投資黃金的興趣大增。

橋水基金創辦人達里奧推介的方法最簡單，就是每年子女生日，以金幣作為他們的生日禮物，如果子女因而養成了儲存金幣的習慣，真是終生受用。

世上流通能力強的金幣，有美國的鷹揚金幣、加拿大楓葉金幣與南非的富格林金幣等。這類流通能力強的金幣，銀行與金舖都隨時願意回收，套現不會有困難。唯獨賣出買入的差價較高，不宜經常賣出買入。此外，對普通人而言，經常賣出買入，不但不容易賺錢，而且還會招來損失；不如以實金的方式長期持有，作保險功能算了。投資胃口大的朋友，可買金條或金磚，交私人銀行或專業機構保管較為妥當。

持有實金的最大缺點是沒有利息，還要按時繳交存倉費，如果存放在家裏，還會招惹盜賊光顧，連人身安全也受威脅，實在不值得。

對於那些市場敏感度較強，試圖把握金價波動而獲取更高利益的投資者，當然不會用實金作為投資工具。為了減少賣買時的差價，與交收時的麻煩，他們大都會利用黃金ETF作為參與投資黃金的工具。

黃金ETF是由基金公司提供的投資黃金工具，基金公司透過持有黃金實金、期貨合約及其他對沖工具，令他們設立的黃金ETF基金價格可以追貼國際金價，令買入黃金ETF基金的效果與買入實體黃金不遑多讓。

這種投資黃金的方法，不但比投資實金方便，亦比投資黃金期貨方便，它沒有因時差而衍生的溢價與折讓問題，亦沒有合約調期與交收的煩惱。黃金ETF的價格既受黃金價格所牽引，亦受黃金ETF自身的供求所左右。由於黃金ETF的交易透明度高，投資者很容易接受。

持有黃金ETF與持有實金的最大分別是，前者雖說會追蹤實金的價格，但追蹤過程中有管理成本、交易費用以及對沖誤差等問題，所以黃金ETF並非實體黃金的100%完美替代品。不過，這種誤差大部分都不算嚴重，投資者為了方便大都願意接受這種代價。

買賣黃金ETF的最大風險，在於發行機構的兌現能力。買黃金的主要目的是避險，尤其是想避金融動盪的風險。然而，當金融市場出現動盪的時候，正是發行黃金ETF的銀行與金融機構極有可能亦會出問題的時候。屆時投資者可能只是一場歡喜一場空，原先的避險設計，可能因發行機構倒閉而無法兌現。

 

(轉載自 am730  C觀點  2025年9月17日)

 

 

 

 

資料來源：am730

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