新舊交替的大時代

利嘉閣地產總裁 廖偉強先生

過去十多年活躍於樓市的物業投資老手，在市好的時候，往往都持貨多而現金少，皆因利息長期低企，借貸成本低，所以他們買貨會十分進取，身家自然亦水漲船高，這可謂「時勢造英雄」；但自從樓價由高位回落，幾年來卻是「英雄也有落難時」。

樓市不振，很多投資老手面對高息壓力及資金流短缺等，近年媒體都會常見到知名投資者蝕讓出貨的消息。就算近期樓市回暖，那些投資老手蝕讓退場的消息仍此起彼落。

大家不妨換個角度去思考一下，這些壯士斷臂的蝕讓個案，不也是另一名有實力的投資者成功尋寶的個案嗎？成交從來是雙向的，有迫不得已平價沽貨的業主/銀主，當然也有看準時機進場的新買家才能成事。不過，傳媒及社交媒體往往專注去看受傷的一方，更會有意無意地引導讀者和網民去聯想「樓市繼續沉淪」、「跌市無極限」等負面觀感，忽略了聰明資金已悄然地在市場「挖到寶」。

筆者認為這些個案正正反映了市場資金流的走向，以及投資者新舊交替。其實，市况最惡劣時候，就是你不計價地沽貨，仍然是無人問津；但目前樓市顯然不是這種環境。

這幾年保得住現金在手的投資者，經過休養生息後，現在正摩拳擦掌，進場吸納平價資產。此時此刻進場，固然可以用低價覓得心頭好，而且眼前亦沒有進一步大跌的壓力；就算樓價未能一時三刻有可觀的升幅，但以目前持續高企的租金而言，只要有實力持貨，仍然可以享受理想的租金回報，絕對是穩妥的投資。

放眼現在，正是新舊資金退場與進場交疊的大時代，只要具備膽識和視野，不人云亦云，做生意和投資物業同樣都可以找到機遇。

【刊於2025年8月25日《明報》專欄】