內地若停止賣地 政府收入何來？
昨文建議內地政府在「適時調整優化房地產政策」時，可以參考特區政府曾經用過的「孫九招」。這套由當時房屋局長孫明揚設計出來的政策，曾成功扭轉香港房地產市場的惡性循環，從而轉向復甦。
有內地朋友跟我說，這套政策在內地行不得，因為它的主體政策之一是要政府暫停土地供應；但內地地方政府的財政收入，大部分來自賣地收入；若然停止賣地，地方政府的收入何來？難道叫地方政府停擺？那豈不是天下大亂？
不過，我依然認為，施政必須對症下藥。按七月份政治局會議的提法，房地產政策要「適應我國房地產市場供求關係發生重大變化的新形勢」，而這個重大變化就是從供不應求變成了供過於求。在供過於求的情況下，地方政府若是繼續賣地，豈不是會令供過於求的情況進一步惡化，無助問題的解決。因此，我認為停止賣地是適時房地產政策的必要組成部分。現實是就算地方政府繼續賣地，也不容易找到開發商自願承接。
至於地方政府的財政收入問題，那就只能靠中央撥款，以解燃眉之急。至於中央政府的錢何來，那就唯有靠赤字預算；全世界幾乎所有政府都是這樣做的，中國政府沒有必要綁手綁腳？
美國政府不夠錢用，就會發債；債券若沒有人買，就由聯儲局來買。聯儲局買了債券，就可把債券視作手上的資產；有資產就可以發鈔，錢就可以源源不絕地創造出來。
中國是社會主義國家，要發鈔根本不用學美國那樣，利用聯儲局來故弄玄虛，只須把國有的資產貨幣化便是。中國有那麼多的國企與央企，佔據了經濟的重要領域。它們在社會上的壟斷性強，盈利能力高，而股權又大部分持在國家手裏。國家不難透過銀行系統，把這些資產貨幣化。
除了國企之外，政府在全國還擁有各式各樣的建設與歷史遺產，有需要的時候都可以將它們貨幣化。這類連資本主義國家也做得到的事情，有社會主義成分的中國自然更有條件做得到。
在金融海嘯期間，聯儲局利用QE，不但協助缺錢的政府繼續運作，還可以透過買債、買股、買按揭政券，去支持面臨破產的企業與地產投資者。這樣才令美國社會可以穩定下來，並逐步走出全融海嘯的陰霾。
現時，中國的房地產問題已由開發過度，演變成大量資金被套，資金沒法循環運用的金融危機，若是處理不好，可演化為信貸收縮，以至經濟衰退。面對這樣的形勢，政府必須果斷地及時行動，推出改轅易轍的大膽措施，才有機會扭轉當前的不利局面。
(轉載自 am730 C觀點 2023年8月8日)
