股市中人 特別高明嗎？
因口多評論了一下匯豐的前景，竟被人誤以為我是股票專家，不時被人要求指點迷津，問我某隻股票是否已經見底。現實是我對他們所問的公司都不甚了了，只能老實告訴他們我真的不知道。但他們總是不肯輕易放過我。於是我只能說，在實體經濟未復甦之前，誰也不能確認股市已經見底。
查詢者中，有人對這個答案並不滿意。他聽過這樣的說法：在股市中活躍的，屬於最聰明的資金，有很強的洞察力，故股市可以在實體經濟復甦之前率先上升。有人甚至說，股市一般會走先過樓市半年，可以透過觀察股市去決定投資樓市的時機。
我覺得這種言論只能反映股市中人的狂妄自大，並不足以反映股市中人真的比一般人高明。今次金融海嘯中，不是有大量股市中人沒頂嗎？連被尊稱為股神畢菲特一樣頭頭碰著黑，損失慘重。
現實是在股市中活躍的人與普通人沒有多大的分別，一樣有人的劣根性，一樣在行動時受制於貪婪與恐懼。即使他們的智慧真的比一般人高，可以在哈佛拿到MBA，在芝加哥大學拿到經濟學的PhD，或者在麻省理工拿到數學博士，但他們一旦需要行動的時候，就變成了理性的侏儒，把美國五大投資銀行都送上了末路。跟隨他們可真會有好結果？
股市之所以能在經濟復甦之前就率先上升，並非股市中人的預見能力特別強，而是因為他們貪婪，無時無刻都想碰運氣，在熊市中一樣亂打亂撞，一有少許可以令他們有所幻想的消息，他們就敢於去博。博多幾次總有一次給他們撞中經濟真的好起來了，於是他們就自以為比人高明。
其實，每次熊市都不是一沉不起的，其間會有無數次的反彈，每次反彈都有人信以為真，以為今次真的會一路好下去了，否則那有這麼多人肯拿真金白銀作犧牲。一將功成萬骨枯，每次股民成功預見經濟復甦之前，不知有多少股民已經輸掉了身家性命。因此，我從來不敢一見股市反彈，就去買樓，認為股市行先樓市一步。情況一如馬場中總有人買中馬，但如果下一場跟著他買，絕不包你一定會中。
對於普通投資者來說，寧願錯過十次可以賺錢的機會，也不應因一時的貪念，而去冒一次足以沒頂的風險。世上每日都有賺錢的機會，錯過了也不足惜，但一次嚴重的損失，則足以令你永無翻身之日。
股市始終是經濟活動的產物，經濟復甦，企業的業績才有改善的空間，公司才有增加派息的機會，股價才有上升的基礎。等經濟復甦後才入市，雖然會買貴了一點，但安全了很多。小投資者不值得博得太盡。
(轉載自2009年3月13日am730C觀點)
