減息觸發樓市起飛
次 按 危 機 爆 發 後 ， 美 國 聯 儲 局 遲遲 不 肯 減 息 ， 皆 因 通 脹 威 脅 未 除 ， 且 美 元 又 處 於 弱 勢 ， 現 在 不 得 不 一 減 就 半 厘 ， 則 因 次 按 問 題 已 危 及 金 融 市 場 的 穩 定 性 ， 銀 根 被 抽 得 太 緊 ， 再 發 展 下去 ， 可 能 拖 累 實 體 經 濟 ， 所 以 非 下 重 手 不 可 。
減 息 能 否 真 正 解 決 美 國 的 經 濟 危機 ， 現 時 仍 言 之 尚 早 ， 但 金 融 市 場 的 反 映 卻 是 正 面 的 ， 全 球 股 市 都 為 此 大 幅 跳 升 ， 恒 指 更 創歷 史 新 高 ， 突 破 二 萬 五 千 點 ， 現 聯 儲 局 見 減 息 有 積 極 作 用 ，相 信 還 會 進 一 步 再 減 ， 直 到 美 國 經 濟 出 現 新 動 力 為 止 。
由 於 港 元 與 美 元 掛 勾 ， 美 國 減 息， 香 港 不 得 不 跟 隨 一 起 減 。 然 而 ， 香 港 的 經 濟 處 境 卻 與 美 國 不 一 樣 ， 美 國 有 減 息 的 需 要 ， 不等 如 香 港 亦 有 減 息 的 需 要 。 近 年 ， 香 港 經 濟 增 長 的 勢 頭 不 錯， 通 脹 又 蠢 蠢 欲 動 ， 本 應 加 息 去 避 免 經 濟 過 熱 才 是 （ 大 陸 卻 在 加 息 ） ， 但 現 在 卻 要 跟 隨 美 國減 息 。 這 種 與 本 地 經 濟 實 況 不 符 的 利 率 政 策 ， 無 可 避 免 會 對 已 經 相 對 活 躍 的 經 濟 ， 產生 新 的 刺 激 作 用 。 過 去 幾 年 ， 香 港 的 投 資 者 熱 衷 於 投 資 股 市 遠 多 於 投 資 地 產 ， 因 為 香 港 股 市受 中 國 因 素 所 帶 動 ， 升 得 遠 比 樓 市 為 快 ， 資 金 當 然 選 擇 流 去 升 值 快 的 市 場 。 不 過 ， 這 種 現 象 未 來 可 能 出 現 變 化 ， 樓 價 升 得 少 ， 可 能 會 反 過 來 令 投 資 者感 到 買 樓 比 買 股 可 能 更 化 算 。
過 去 一 段 時 間 ， 香 港 的 樓 價 不 是沒 有 升 ， 而 是 升 幅 相 對 其 他 投 資 產 品 少 ， 尤 其 是 廣 大 的 中 小 型 住 宅 市 場 ， 已 有 兩 年 未 見 有 明顯 的 升 幅 。 這 樣 的 表 現 似 乎 與 現 實 的 經 濟 環 境 不 吻 合 ， 因 為 香 港 的 經 濟 增 長 已 持 續 了 幾 年 ，失 業 率 日 漸 下 跌 ， 工 資 不 斷 上 升 ， 人 們 手 上 已 累 積 了 不 少 購 買 力 ， 只 是 在 等 待 機 會 把 它 釋 放出 來 吧 了 。
香 港 人 過 去 每 隔 三 五 年 就 想 換 樓， 自 從 上 次 金 融 風 暴 嘗 過 苦 頭 後 ， 深 知 換 樓 可 能 換 來 更 大 的 風 險 ， 因 此 變 得 相 對 保 守 ， 只 想盡 快 清 還 貸 款 ， 不 敢 隨 便 換 樓 ， 害 怕 會 因 此 而 增 加 自 己 的 負 債 。 這 種 心 態 是 經 歷 過 長 期 的 通縮 而 逐 漸 形 成 的 ， 但 現 在 通 縮 已 成 過 去 ， 通 脹 卻 受 中 國 的 影 響 而 日 益 嚴 重 。 香 港 人 已 開 始 意識 到 ， 把 錢 放 在 銀 行 裡 ， 只 會 令 它 的 購 買 力 日 漸 蒸 發 。 現 在 眼 見 美 國 開 始 減 息 ， 如 香 港 跟 著減 的 話 ， 會 出 現 負 利 率 － 利 率 低 於 通 脹 。 這 種 局 面 將 會 全 面改 變 人 們 的 投 資 取 態 ， 由 不 敢 投 資 轉 為 勇 於 投 資 。
在 各 項 投 資 項 目 中 ， 股 票 及 商 品期 貨 的 價 格 都 已 升 了 不 少 ， 唯 有 樓 價 仍 相 對 滯 後 。 對 普 通 市 民 來 說 ， 買 樓 既 是 投 資 ， 又 可 改善 生 活 ， 當 是 資 金 出 路 的 首 選 。 因 此 ， 我 估 計 ， 未 來 一 季 ，樓 價 將 受 減 息 的 影 響 而 全 面 起 飛 ， 升 幅 有 機 會 超 過 15%。 在 這 種 形 勢 下 ， 有 意 置 業 者 宜 迅 速 行 動 ， 好 過 左 揀 右 揀 。
(轉 載 自 2007年 9月 21日 am730 C觀 點 )
