不必迷信西方金融制度
政 府 增 持 港 交 所 的 股 份 ， 引 來 社會 不 少 批 評 。 然 而 ， 這 些 批 評 意 見 皆 非 常 簡 單 化 ， 只 不 過 以 西 方 現 有 的 金 融 制 度 馬 首 是 瞻 罷， 一 點 批 判 性 也 沒 有 。
西 方 的 金 融 市 場， 經 過 這 些 年 來 的 演 變 ， 已 變 得 愈 來 愈 異 化 與 失 控 ， 不 但 起 不 了 支 持 實 體 經 濟 的 作 用 ， 而 且每 隔 一 段 時 期 就 爆 發 危 機 ， 對 實 體 經 濟 造 成 嚴 重 的 破 壞 ， 影 響 民 生 。 中 國 在 發 展 經 濟 時 ， 沒 有 必 要 對 西 方 的 金 融 制 度 全 盤 照 抄 ， 而應 該 批 判 性 地 吸 收 它 的 長 處 ， 去 其 糟 粕 。
金 融 市 場 的 出 現 ， 原 先 是 為 了 滿足 實 體 經 濟 的 需 要 。 以 股 票 市 場 為 例 ， 原 先 的 功 能 是 把 市 場 上 的 閒 資 匯 集 起 來 ， 再 投 入 實 體經 濟 ， 以 增 加 生 產 ， 不 致 浪 費 。
但 現 實 的 情 況 卻是 ： 股 市 已 變 成 大 鱷 玩 弄 財 技 的 地 方 。 他 們 沒法 在 實 體 經 濟 的 市 場 上 ， 以 提 供 商 品 或 服 務 去 賺 取 利 潤 ， 改 而 在 金 融 市 場 上 賺 小 股 東 的 錢 。每 一 次 金 融 周 期 ， 都 有 大 量 小 股 東 被 騙 ， 令 辛 苦 工 作 換 來 的 積 蓄 付 諸 流 水 。
此 外 ， 基 金 經 理 又 閉 門 造 車 ， 制 定 一 些 與 實 際 營 運 脫 節 的 投 資 準 則 ， 害 到經 營 者 亦 需 按 照 他 們 的 準 則 來 營 運 ， 先 做 鬧 劇 ， 再 做 悲 劇 。 I.T.泡 沫 的 爆 破 ， 就 是 因 為 基 金 經 理 以 點擊 率 與 燒 資 率 作 為 他 們 投 資 的 準 則 ， 引 致 網 站 的 經 營 者 都 按 這 些 錯 誤 的 準 則 去 營 運 ， 造 成 大量 浪 費 。
至 於 那 些 衍 生 工具 以 及 各 式 的 結 構 性 產 品 ， 早 已 變 成 金 融 機 構 蠱 惑 小 投 資 者 的 工 具 ， 根 本 不 是 在 起 甚 麼 對 沖作 用 。 這 些 產 品 的 複 雜 性 遠 超 小 投 資 者 的 理解 能 力 ， 但 監 管 機 構 一 樣 採 取 縱 容 態 度 ， 任 由 小 投 資 者 不 斷 受 騙 。
在 外 匯 及 商 品 期貨 市 場 上 ， 參 與 對 賭 的 人 遠 比 需 要 對 沖 的 人 多 ， 外 匯 市 場 的 交 易 就 大 大 超 過 國 際 貿 易 的 總 額。 香 港 有 些 外 資 銀 行 ， 就 從 來 不 做 進 出口 的 生 意 ， 只 是 不 斷 地 在 盤 房 裡 做 外 匯 買 賣 ， 這 種 營 運 模 式 與 開 外 圍 賭 檔 相 差 不 遠 。 金 融 市場 的 存 在 ， 根 本 不 能 把 資 金 引 去 落 後 地 區 ， 去 支 援 那 些 需 要 資 金 的 地 方 作 經 濟 發 展 ， 只 不 過變 成 了 一 個 超 級 國 際 賭 場 ， 讓 大 鱷 騙 小 投 資 者 的 錢 ， 令 資 金 進 一 步 集 中 在 少 數 人 手 裡 。
這 些 掌 控 大 量 資 金 的 人 ， 富 可 敵國 ， 當 他 們 一 窩 蜂 地 把 資 金 投 放 在 某 個 地 區 時 ， 這 個 地 區 一 定 興 旺 起 來 ； 當 他 們 把 資 金 撤 走時 ， 這 個 地 方 就 變 成 一 潭 死 水 。 亞 洲 金 融 風 暴 就 是 這 樣 形 成 的 。
中 國 已 積 累 起 不少 資 金 ， 中 國 政 府 是 否 應 讓 國 內 的 資 金 ， 投 入 這 個 異 形 的 西 方 金 融 市 場 ， 這 個 問 題 值 得 三 思。 香 港 人 不 應 毫 無 批 判 地 ， 強 要 中 國 按西 方 這 種 不 健 康 的 模 式 ， 來 處 理 自 己 的 金 融 問 題 。
(轉 載 自 2007月 9月 13日 am730 C觀 點 )
