弱美元有利樓市

近 月 美 元 幣 值 轉 弱 ， 對 歐 元 跌 了 百 分 之 十 ， 對 澳 元 跌 了 百 分 十 五 ， 投 資 市 場 的 環 境 已 產 生 根 本 性 的 轉 變 。 香 港 有 個 別 人 士 長 期 鼓 吹 取 銷 聯 系 匯 率 ， 原 因 就 是 強 美 元 與 本 港 的 弱 經 濟 環 境 不 匹 配 ， 不 利 於 本 港 與 亞 洲 那 些 貨 幣 已 貶 值 的 國 家 競 爭 。 現 在 美 元 轉 弱 ， 其 他 貨 幣 轉 強 ， 港 元 因 聯 匯 跟 美 元 同 步 轉 弱 ， 這 不 但 有 利 於 港 貨 出 口 ， 亦 有 利 於 解 決 長 期 困 擾 香 港 的 通 縮 問 題 ， 聯 系 匯 率 帶 來 的 負 面 影 響 已 不 攻 自 破 。 香 港 短 期 內 已 無 需 再 為 要 否 保 持 聯 系 匯 率 而 爭 論 不 休 了 。 
近 年 銀 行 利 率 雖 不 斷 下 降 ， 但 對 香 港 疲 弱 的 經 濟 卻 一 點 剌 激 作 用 也 看 不 到 ， 其 中 一 個 重 要 的 原 因 應 是 通 縮 。 本 來 存 款 的 利 率 低 了 ， 錢 應 會 慢 慢 流 出 銀 行 系 統 ， 到 市 場 去 投 資 與 消 費 才 合 理 ， 但 近 年 投 資 市 場 與 消 費 市 場 都 非 常 淡 靜 ， 原 因 是 通 縮 令 物 價 普 遍 下 跌 ， 錢 放 在 銀 行 可 收 取 的 利 息 雖 然 很 少 ， 但 可 以 買 到 的 商 品 卻 越 來 越 多 ， 令 存 錢 在 銀 行 好 過 去 投 資 消 費 。 
不 過 ， 現 時 的 環 境 正 在 轉 變 ， 美 元 弱 勢 已 令 存 款 在 銀 行 的 港 人 開 始 擔 憂 ， 會 否 將 來 存 款 到 期 後 ， 幣 值 進 一 步 下 滑 ， 令 這 筆 錢 的 購 買 力 大 不 如 前 。 這 種 力 量 可 能 比 減 息 更 為 強 烈 。 八 十 年 代 初 ， 貨 款 利 率 高 達 二 十 厘 ， 但 由 於 通 漲 嚴 重 ， 人 們 一 樣 勇 於 買 樓 、 買 股 票 ， 消 費 市 場 一 樣 無 比 興 旺 。 可 見 幣 值 的 轉 變 有 時 比 利 率 的 轉 變 更 有 影 響 力 。 
香 港 銀 行 系 統 裏 現 時 有 三 萬 多 億 存 款 ， 大 部 分 以 港 元 或 美 元 方 式 儲 存 ， 現 在 美 元 兌 其 他 貨 幣 跌 了 百 分 之 十 有 多 ， 等 於 這 三 萬 多 億 的 存 款 的 幣 值 已 不 見 了 三 千 多 億 ， 可 以 想 像 得 到 存 款 者 的 心 裏 多 麼 不 舒 服 ， 他 們 一 定 在 各 自 謀 算 ， 如 何 在 這 種 趨 勢 下 不 會 損 失 太 多 。 
不 但 香 港 人 面 對 這 個 問 題 ， 全 世 界 有 錢 的 人 以 及 有 外 貿 盈 餘 國 家 都 面 對 這 個 問 題 ， 因 為 美 元 差 不 多 已 成 了 國 際 貨 幣 ， 連 共 產 黨 領 導 下 的 中 國 也 不 得 不 把 大 部 分 的 外 貿 盈 餘 拿 去 買 美 國 的 國 庫 債 券 ， 日 本 台 灣 以 及 其 他 亞 洲 國 家 更 不 用 說 。 因 此 ， 一 旦 美 元 真 的 轉 弱 ， 有 美 元 存 款 的 人 就 會 紛 紛 走 資 ， 我 們 切 勿 低 估 這 對 整 體 經 濟 環 境 可 能 造 成 的 影 響 。 最 近 金 價 已 明 顯 上 升 ， 顯 示 人 們 對 國 際 貨 幣 系 統 已 有 懷 疑 不 安 。 我 相 信 越 來 越 多 的 人 會 減 持 存 款 而 改 持 實 物 。 樓 始 終 可 以 自 用 又 可 以 出 租 ， 比 一 張 紙 加 幾 個 零 實 際 很 多 。 因 此 ， 一 定 會 有 部 分 資 金 流 入 地 產 市 場 ， 希 望 香 港 樓 價 不 斷 下 滑 的 趨 勢 可 因 而 被 扭 轉 ， 大 家 可 要 密 切 留 意 。