樓市面臨嚴峻考驗

今 次 政 府 賣 地 ， 除 刺 激 起 幾 宗 豪 宅 的 成 交 外 ， 市 場 的 反 應 非 常 冷 漠 ， 交 投 量 正 進 一 步 萎 縮 ， 價 格 亦 在 輕 微 下 調 ， 我 擔 心 這 種 情 況 不 會 維 持 太 長 ， 因 為 客 觀 形 勢 非 常 不 利 ， 樓 市 有 機 會 先 來 一 次 急 跌 ， 才 能 試 出 支 持 位 。 原 本 ， 今 次 樓 價 下 調 只 是 技 術 性 的 。 樓 價 自 去 年 八 、 九 月 的 低 位 反 彈 ， 積 累 的 幅 度 已 近 兩 成 ， 現 在 遇 到 阻 力 需 作 適 量 的 下 調 ， 本 是 很 正 常 的 。 可 惜 在 這 次 技 術 性 調 整 的 過 程 中 ， 客 觀 環 境 出 現 了 不 少 不 利 的 轉 變 ， 令 今 次 技 術 性 調 整 轉 化 成 一 次 港 人 信 心 的 新 考 驗 。 
首 先 ， 台 海 危 機 是 回 歸 後 港 人 首 次 以 非 殖 民 地 身 份 去 面 對 的 新 問 題 ， 人 們 的 反 應 將 會 是 怎 樣 ， 現 在 不 易 預 測 。 李 登 輝 雖 已 為 兩 國 論 略 打 完 場 ， 作 了 一 定 的 退 卻 ， 但 有 時 又 自 鳴 得 意 ， 說 兩 國 論 可 助 下 任 總 統 為 台 灣 定 位 ， 又 可 以 引 起 全 世 界 關 注 台 灣 所 處 的 困 難 ， 是 他 退 任 前 的 英 明 部 署 ， 這 對 中 國 來 說 無 疑 是 一 種 新 的 刺 激 ， 相 信 可 能 又 會 引 來 新 一 輪 的 罵 戰 ， 香 港 人 為 此 擔 驚 受 怕 的 日 子 還 未 完 結 。 
此 外 ， 中 國 經 濟 可 能 要 作 調 整 ， 人 民 幣 需 要 貶 值 去 刺 激 出 口 。 長 遠 而 言 ， 人 民 幣 貶 值 應 對 香 港 有 利 ， 但 短 期 可 能 會 有 負 面 影 響 ， 尤 其 在 市 道 不 景 時 ， 這 類 消 息 往 往 未 見 其 利 先 見 其 害 。 地 產 市 場 的 投 資 者 亦 不 能 不 對 此 有 所 顧 慮 。 
另 一 方 面 ， 美 國 可 能 會 加 息 ， 這 對 股 市 已 造 成 壓 力 ， 恒 生 指 數 已 跌 破 一 萬 三 千 點 ， 我 看 跌 勢 會 進 一 步 擴 大 ， 這 對 地 產 市 場 的 投 資 氣 氛 也 會 有 一 定 的 影 響 。 如 果 六 月 份 股 市 創 新 高 時 ， 樓 價 也 無 力 上 沖 ， 那 股 市 一 旦 乏 力 ， 樓 價 不 跟 隨 回 落 就 很 難 了 。 
現 時 發 展 商 都 不 敢 開 盤 ， 就 是 因 為 食 不 準 那 個 水 平 才 有 承 接 力 。 盤 少 的 發 展 商 還 可 以 等 後 市 轉 強 時 才 開 新 盤 ， 但 有 些 發 展 商 手 上 的 新 盤 陸 續 有 來 ， 不 開 一 兩 個 月 還 可 以 ， 長 期 不 開 是 行 不 通 的 。 因 此 ， 我 擔 心 發 展 商 會 被 逼 進 行 另 一 輪 的 減 價 促 銷 行 動 ， 因 而 把 二 手 市 場 的 樓 價 亦 全 面 拖 低 。 樓 價 可 能 要 從 高 位 回 落 近 百 分 之 十 才 有 支 持 力 。 現 時 樓 價 已 跌 了 三 至 五 個 百 分 比 ， 八 月 份 可 能 還 要 再 進 一 步 回 落 五 個 百 分 比 左 右 。 有 需 要 套 現 的 小 業 主 ， 宜 趁 發 展 商 減 價 促 銷 前 先 一 步 出 貨 ， 在 目 前 的 環 境 下 依 然 企 得 太 硬 是 不 智 的 。