反彈幅度會不斷縮窄

我 基 本 上 認 為 ， 前 一 階 段 的 樓 價 上 升 只 屬 於 技 術 性 反 彈 ， 而 非 一 個 新 的 上 升 週 期 的 開 始 。 樓 市 出 現 技 術 性 反 彈 是 因 為 樓 價 在 金 融 風 暴 中 跌 得 過 多 過 急 ， 遠 超 經 濟 收 縮 的 幅 度 。 跌 過 了 籠 故 技 術 上 需 要 重 回 它 的 合 理 位 置 。 這 種 技 術 性 的 走 勢 的 慣 常 表 現 ， 是 第 一 次 的 反 彈 最 為 強 烈 ， 之 後 的 波 幅 只 會 逐 漸 收 縮 。 一 如 一 個 皮 球 從 高 處 跌 下 來 一 樣 ， 它 的 位 能 逐 漸 轉 化 成 動 能 ， 令 跌 勢 不 斷 加 速 ， 到 皮 球 撞 到 地 面 時 ， 作 用 力 變 成 反 作 用 力 ， 故 出 現 了 反 彈 ， 但 由 於 部 分 作 用 力 在 撞 擊 地 面 時 轉 變 成 聲 音 ， 部 分 則 在 與 地 面 及 與 空 氣 磨 擦 時 所 損 耗 ， 故 並 非 全 部 作 用 力 都 被 轉 化 為 反 作 用 力 ， 令 皮 球 無 法 反 彈 到 原 先 的 高 位 ， 以 至 它 再 度 下 跌 時 ， 所 積 累 的 位 能 已 大 不 如 前 ， 亦 導 致 下 一 次 的 反 彈 力 度 更 弱 ， 除 出 現 新 的 外 力 ， 譬 如 有 人 踢 它 一 腳 ， 否 則 反 彈 的 幅 度 就 會 一 下 不 如 一 下 。 
這 種 情 況 將 與 現 時 的 樓 市 的 走 勢 差 不 多 。 樓 市 第 一 次 從 金 融 風 暴 後 的 反 彈 ， 力 量 最 為 強 大 ， 幅 度 有 十 至 十 五 個 百 分 點 ， 個 別 跌 得 多 的 豪 宅 ， 更 反 彈 超 過 百 分 之 二 十 ， 但 當 第 一 次 的 反 彈 力 量 被 消 耗 盡 之 後 ， 樓 價 又 會 回 落 ， 然 後 再 出 現 新 的 反 彈 ， 但 新 的 反 彈 的 波 幅 一 定 比 不 上 第 一 次 ， 可 能 只 是 十 個 百 分 比 之 內 ， 除 非 有 新 的 外 力 加 入 ， 才 能 改 變 反 彈 波 幅 不 斷 收 縮 這 種 趨 勢 。 
所 謂 新 的 外 力 ， 應 是 指 基 礎 經 濟 的 復 甦 ， 譬 如 正 增 長 的 出 現 ， 薪 金 水 平 又 再 上 升 等 。 沒 有 這 些 新 動 力 的 加 入 ， 樓 市 就 難 逃 波 幅 不 斷 收 窄 的 趨 勢 。 
依 我 觀 察 ， 樓 市 現 時 尚 未 有 足 夠 的 動 力 令 它 進 入 新 一 輪 的 上 升 浪 潮 。 經 過 多 次 反 彈 之 後 ， 所 能 夠 証 明 的 ， 只 是 那 一 個 水 平 的 樓 價 有 堅 實 的 支 持 力 ， 用 家 在 這 個 水 平 入 市 ， 下 跌 的 風 險 不 大 ， 但 炒 家 入 市 則 短 期 利 潤 不 會 太 多 ， 但 長 守 卻 會 蝕 息 。 因 此 ， 下 一 階 段 的 樓 市 ， 仍 主 要 是 用 家 市 場 ， 因 為 只 是 不 虞 再 跌 ， 用 家 買 樓 起 碼 可 得 到 改 善 生 活 的 效 益 ， 已 有 一 定 的 吸 引 力 ， 但 利 潤 不 足 就 很 難 吸 引 投 資 者 入 市 。 所 以 ， 下 一 階 段 的 樓 市 的 交 投 量 依 然 多 不 起 來 。 不 過 ， 大 家 不 妨 留 意 樓 價 的 波 幅 ， 如 果 發 現 波 幅 超 越 百 分 之 十 五 ， 即 超 過 第 一 次 反 彈 的 幅 度 時 ， 則 可 能 反 映 市 場 出 現 了 新 的 動 力 。 只 要 你 掌 握 這 個 新 的 動 力 來 源 ， 就 可 以 進 行 分 析 ， 推 測 後 市 的 新 趨 勢 。