微調經濟難度高投資空間依然有

有 報 紙 社 論 認 為 ， 政 府 最 近 刻 意 穩 住 樓 市 ， 其 實 是 搵 投 資 者 笨 。 因 為 政 府 並 非 想 令 樓 市 見 底 回 升 ， 而 是 想 令 樓 市 分 階 段 下 跌 ； 一 次 過 跌 到 底 ， 幅 度 會 太 大 ， 可 能 會 把 風 險 轉 嫁 到 銀 行 系 統 上 ， 造 成 金 融 危 機 ； 故 需 要 製 造 假 像 ， 令 樓 市 出 現 見 底 回 升 跡 象 ， 以 吸 引 新 的 投 資 者 出 來 接 火 棒 ， 分 批 去 承 擔 跌 幅 。 這 樣 第 一 批 投 資 者 及 高 峰 期 作 出 貸 款 的 銀 行 就 有 機 會 脫 身 ， 讓 第 二 批 投 資 者 來 接 力 ， 分 擔 部 份 跌 幅 。 當 第 二 批 投 資 者 向 銀 行 貸 款 時 ， 銀 行 就 可 以 用 新 的 估 價 去 貸 款 ， 大 大 減 低 了 原 來 的 風 險 。 經 過 幾 次 接 力 後 ， 樓 價 就 可 以 跌 到 政 府 認 為 合 理 的 水 平 ， 既 可 增 加 香 港 的 競 爭 能 力 ， 又 可 避 免 金 融 危 機 。 
我 並 不 相 信 這 類 陰 謀 論 ， 即 使 政 府 真 有 此 意 圖 ， 亦 未 必 有 此 能 耐 。 那 個 政 府 不 想 去 微 調 經 濟 ， 但 成 功 的 比 例 很 低 ， 經 濟 學 家 把 微 調 經 濟 比 喻 為 試 圖 控 制 一 部 神 仙 老 爺 車 ， 有 時 你 想 車 行 快 一 點 ， 於 是 踏 下 油 門 ， 但 這 油 卻 不 能 立 即 灌 注 入 引 擎 ， 不 知 在 那 裏 給 截 住 了 ， 你 見 車 還 是 不 去 ， 於 是 再 大 力 一 點 去 踏 油 門 ， 這 次 油 管 卻 忽 然 通 了 ， 老 爺 車 突 然 超 控 前 衝 ， 你 急 起 上 來 立 刻 去 踏 煞 制 ， 車 卻 因 而 死 火 ， 大 陸 民 間 形 容 政 府 調 控 經 濟 有 句 很 生 動 的 說 法 ， 叫 做 「 一 放 就 亂 ， 一 收 就 死 。 」 其 他 政 府 也 好 不 到 那 裏 去 。 
因 此 ， 市 場 並 不 會 按 政 府 的 指 揮 棒 而 變 化 ， 政 府 想 穩 住 樓 市 ， 只 好 減 少 土 地 供 應 ， 減 得 少 可 能 穩 不 住 ， 減 多 了 可 能 造 成 將 來 樓 宇 供 應 不 足 ， 變 成 樓 價 不 是 分 階 段 下 跌 ， 而 是 促 成 了 一 次 新 的 上 升 浪 開 始 。 我 並 不 是 說 樓 價 真 的 又 會 重 納 上 升 軌 ， 我 只 是 想 說 ， 樓 市 不 一 定 會 朝 著 政 府 的 意 願 運 行 。 
我 基 本 上 相 信 ， 特 區 政 府 確 有 誠 意 逐 步 降 低 樓 價 中 地 價 的 比 例 ， 但 高 地 價 政 策 存 在 了 這 麼 多 年 ， 不 是 政 府 說 放 棄 就 可 以 放 棄 ， 放 棄 後 政 府 如 何 維 持 她 的 財 政 收 入 ， 如 何 吸 引 人 們 自 置 居 所 以 達 到 七 成 的 指 標 ， 如 何 安 排 市 民 新 的 儲 存 資 產 方 式 ， 還 有 很 多 政 府 現 在 想 也 想 不 到 的 問 題 都 會 陸 續 出 現 。 屆 時 可 能 出 現 的 情 況 不 一 定 是 投 資 者 給 政 府 搵 笨 ， 分 批 虧 損 去 承 擔 樓 價 分 階 段 下 跌 ， 而 是 政 府 的 干 預 造 成 市 場 的 波 動 ， 反 而 給 投 資 提 供 了 新 的 機 會 。